什么是利率债？
利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据等。利率债的特点在于其发行主体有国家信用作为背书，基本没有信用风险；但其价格是会受利率变动影响的，比如长短期利率、通货膨胀率和流通货币量的变化等。
什么是信用债？
信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券；常见有企业债、公司债、短期融资券、中期票据等。信用债价格除受到实际利率影响外，还受发行主体信用状况的影响，一般来说，信用评级越高就意味着违约风险越小，利率也就越低。如果发行人经营状况不理想，可能会导致债券价格降低，情况严重的债券还可能违约。
利率债和信用债的区别
（1）风险性：一般情况下，信用债风险要高于利率债。利率债一般没有信用违约风险，但价格会因为市场变化而产生波动；而信用债可能会面临发行主体不能按时足额还本付息的信用违约风险。
（2）流动性：利率债相较于信用债流动性更强。二级市场上，通常参与利率债交易的机构较多，日均交易次数相对较多，买卖价差相对较小；而相对来说，通常信用债买卖价差较大，全天成交次数较少。当市场行情下行的时候，利率债相较于信用债更容易卖出止损，信用债可能会出现流动性骤降，难以止损，从而导致亏损幅度较大的情况。
信用债和利率债，谁的收益更高呢？
利率债的收益率主要受基准利率影响。而信用债的投资者需要承受发行主体违约的信用风险，因此需要对信用债在收益上进行补偿，信用债收益率就要高于利率债，两者之间利率差距就是“信用利差”。一般情况下，信用风险越高的信用债，收益率也就越高。
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